周一A股市场出现了震荡回落的态势。
其中，以CPO为代表的AI产业链中游部件品种、贵金属品种领跌，使得创业板指、上证综指等主要股指均出现了加速探底的态势。不过，银行股、煤炭股等红利资产股以及受益于产业涨价预期的化工类板块有所活跃，显示出短线多头仍不甘寂寞，尚在寻找做多契机。
美债收益率高企压制非美资产
从盘面来看，A股乃至除美元资产之外的诸多权益资产，甚至以往作为避险资产风向标的黄金等品种，在近期均出现持续的回落态势。其中，国际金价在近期已经持续向下击穿4400美元/盎司、4300美元/盎司、4200美元/盎司等整数关口，说明了全球资本极度焦虑与紧张的心态，以至于避险资产也成为抛售对象，成为获得更多流动性资产的工具。
之所以如此，主要是因为近期美债收益率持续大涨，不仅是10年期、30年期等中长线国债收益率全面突破2007年的高点，短线美国2年期等短期国债收益率也在持续走高，创出多年来的新高。如此高企的收益率迅速吸引全球资本目光，不仅关注高企收益率背后会有更多国际流动性涌向美元资产，还关注如此高企的收益率持续时间。在此背景下，更多的国际资本回流美元资产，从而使得非美资产，甚至包括黄金等以往的避险资产都面临着“流动性失血"的压力。所以，在周一，亚太股市举步维艰，以A股、港股为代表的人民币资产同样承压。
两类个股逆势飘红
值得指出的是，在近期还有一个信息加剧了A股参与者的短线避险情绪，那就是以CPO为代表的AI硬件产业链中游部件方向，再度受到海外管控措施渐趋明朗信息的影响，这其实从一个侧面说明，当前只有美元资产的AI硬件产业链逻辑最为硬朗，其余部件均可能受到美元的压制，甚至包括韩国存储类部件方向。所以，不仅是A股的AI硬件主线在周一表现疲弱，韩国KOSPI指数也跌幅居前，这无疑会进一步加剧A股科技方向资产筹码的出清，这可能也是周一A股跌幅较大的诱因之一。
在此背景下，越来越多的存量资金不敢逆势而动，纷纷减持受美元流动性压抑方向的筹码，包括贵金属、AI硬件等，这可能意味着短线A股的承压仍在增强。不过，在当前位置，长线资金以及那些把握产业趋势的主动型资金仍愿意低吸优质筹码。
所以，在盘面中，可以较为清晰地看到两类个股明显有低位托盘力量的关注，一是红利资产，诸多银行股、煤炭股等高股息率个股出现了逆势飘红态势。二是因产能瓶颈等供给端利好而引发产品价格上涨的化工股等品种也明显有资金的关注，染料类等品种在近期持续活跃就是最好的例证。与此同时，稳增长预期受益品种如地产股、黄酒股等在近期也受到动量资金的关注。不过，红利资产、产业逻辑硬朗品种的支撑更为扎实，更能够得到资金的认可，上述两类品种更值得跟踪。
（执业证书：A1210623100001）